أصبحت شركة أبل الشركة الأكثر قيمة في العالم بعد أن بلغت قيمتها السوقية لفترة وجيزة 5 تريليون دولار، حتى في الوقت الذي تجتاز فيه زيادات كبيرة في تكلفة الأجهزة وتحولًا تنفيذيًا كبيرًا. سينتقل الرئيس التنفيذي الحالي تيم كوك إلى دور الرئيس التنفيذي في الأول من سبتمبر، ومن المقرر أن يتولى رئيس الأجهزة جون تيرنوس منصب القيادة.
أداء السوق ومعالم التقييم
وصلت شركة Apple إلى مرحلة تاريخية، حيث حققت مؤقتًا قيمة سوقية قدرها 5 تريليون دولار وتجاوزت Nvidia رسميًا باعتبارها الكيان الأكثر قيمة للتداول العام. شهد سهم الشركة زيادة قوية بنسبة 25٪ طوال عام 2026، متفوقًا على العديد من نظيراتها في مجال التكنولوجيا الضخمة. حدثت هذه الطفرة المالية على الرغم من السياق الأوسع لتقلبات السوق والشكوك المتعلقة بعادات الإنفاق العدوانية للاعبين الرئيسيين الآخرين في مجال التكنولوجيا. وفي حين أن المنافسين مثل ألفابيت، وميتا، ومايكروسوفت قد ضخوا مئات المليارات من الدولارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فقد حافظت شركة أبل على استراتيجية أكثر انضباطا للإنفاق الرأسمالي، والتي من المتوقع أن تزيد قليلا عن 11 مليار دولار لهذا العام. وقد أدى هذا النهج إلى عودة بعض المستثمرين نحو شركة أبل، مفضلين موقفها القوي من حيث التدفق النقدي على الشركات التي تواجه عوائد سلبية من الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية.
انتقال القيادة والتغيير الداخلي
يمثل تقرير الأرباح القادم المقرر صدوره يوم الخميس نقطة تحول مهمة، حيث يكون بمثابة النداء الأخير للرئيس التنفيذي تيم كوك قبل أن ينتقل إلى منصب الرئيس التنفيذي في الأول من سبتمبر. وقد تم تحديد فترة ولاية كوك البالغة 15 عامًا من خلال زيادة أربعة عشر ضعفًا في التقييم الإجمالي لشركة أبل، مدعومًا بتوسيع نظام iPhone البيئي. وسيخلفه جون تيرنوس، وهو أحد المخضرمين في الشركة ويتمتع بخبرة 25 عامًا والرئيس الحالي لقسم الأجهزة. يأتي هذا التحول في منعطف صعب حيث تواجه الشركة أزمة عالمية في إمدادات الذاكرة والمناقشات الداخلية المتعلقة بإستراتيجية الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. من المتوقع أن يتطلع المستثمرون إلى Ternus للحصول على توضيح حول كيفية تخطيط الشركة لمعالجة هذه المتطلبات التشغيلية المتغيرة مع الحفاظ على الصحة المالية التي حددت عصر كوك.
تسعير الأجهزة وتحديات سلسلة التوريد
تواجه شركة Apple حاليًا نقصًا حادًا في الذاكرة العالمية مما أجبر الشركة على رفع الأسعار عبر مجموعة منتجاتها. بدءًا من الشهر الماضي، قامت الشركة بزيادة الأسعار الأولية لنماذج Mac وiPad بما لا يقل عن 100 دولار، مع رؤية بعض التكوينات المتميزة قفزات تتجاوز 1000 دولار. هذه التعديلات هي استجابة مباشرة لارتفاع تكاليف المكونات، والتي تشير بعض التقديرات إلى أنها يمكن أن تضيف ما يصل إلى 300 دولار إلى فاتورة المواد لأجهزة معينة. يتوقع المحللون أن تمتد استراتيجيات التسعير هذه في النهاية إلى خط iPhone أيضًا. للتخفيف من تأثير هذه التكاليف الأولية المرتفعة على طلب المستهلكين، قدمت شركة Apple برنامج "Upgrade"، وهو برنامج تأجير جديد بالشراكة مع Klarna يقدم دفعات شهرية أقل للمستخدمين في الولايات المتحدة لأجهزة مثل iPhone وMac وiPad.
استراتيجية الذكاء الاصطناعي والمخاطر
يظل نهج شركة أبل في التعامل مع الذكاء الاصطناعي نقطة مركزية للتدقيق بالنسبة للمستثمرين ومحللي الصناعة. فبدلاً من الانخراط في دورة البنية التحتية الضخمة كثيفة رأس المال التي نراها بين الشركات الأخرى ذات التوسع الفائق، اختارت شركة أبل ترخيص تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي من جوجل. تواجه الشركة أيضًا تعقيدات قانونية مستمرة فيما يتعلق بتطوير الذكاء الاصطناعي؛ على وجه التحديد، رفعت شركة Apple دعوى قضائية ضد OpenAI في 10 يوليو، بدعوى سرقة الأسرار التجارية، وهو ادعاء نفته OpenAI رسميًا. على الرغم من هذه العقبات، هناك ضغوط كبيرة لوضع اللمسات الأخيرة على نسخة معاد تصميمها من سيري، والتي تم إصدارها في النسخة التجريبية في يونيو الماضي. ويُنظر إلى نجاح هذا الإصدار، المتوقع إطلاقه على نطاق واسع هذا الخريف جنبًا إلى جنب مع أجهزة iPhone الجديدة، على أنه أمر بالغ الأهمية لشركة Apple لتظل قادرة على المنافسة في صناعة تتطور بوتيرة سريعة للغاية.
⚖ The Balanced View
Supporting view
يحتفظ المحللون في شركات مثل مورجان ستانلي وبيرد بتصنيف شراء لأسهم شركة أبل، مشيرين إلى الأداء الأساسي القوي، والتدفق النقدي الحر الكبير، وإمكانية نمو الإيرادات مع سريان ارتفاع الأسعار على مدى الأشهر الثمانية عشر المقبلة.
Concerns & criticism
تواجه الشركة مخاطر طويلة المدى فيما يتعلق بإستراتيجية الذكاء الاصطناعي المتأخرة والاعتماد على البنية التحتية السحابية لطرف ثالث، والتي تفاقمت بسبب نزاع قانوني مع OpenAI وانخفاض إجمالي شحنات الهواتف الذكية المتوقع أن يصل إلى 14٪ هذا العام.
→What's next
من المقرر أن تصدر شركة أبل نتائج أرباح الربع الثالث المالية يوم الخميس، والتي ستكون التقرير النهائي تحت قيادة الرئيس التنفيذي تيم كوك. وبعد هذا الإعلان، ستركز الشركة على الإطلاق العام لـ Siri المعاد تصميمه والإصدار المتوقع لنماذج iPhone الجديدة هذا الخريف.