SpaceX Shares Dip Following Inaugural Public Earnings Report Highlighting Massive AI Spending

يقدم أول إفصاح مالي عام لشركة SpaceX لمحة نادرة عن الاقتصاد الداخلي لشركة طيران تتحول إلى لاعب قوي في مجال الذكاء الاصطناعي. أعلنت الشركة، التي تم طرح أسهمها للاكتتاب العام في 12 يونيو، عن زيادة في الإيرادات بنسبة 92 بالمائة على أساس سنوي، ليصل إجماليها إلى 7.8 مليار دولار في الربع الثاني. ومع ذلك، تضاءلت حماسة المستثمرين بسبب توجه الشركة القوي نحو خدمات حوسبة الذكاء الاصطناعي. حقق القسم المعروف سابقًا باسم xAI إيرادات بقيمة 2.56 مليار دولار أمريكي - وهي قفزة هائلة بنسبة 247 بالمائة عن العام السابق - مدفوعة إلى حد كبير بالاتفاقيات السحابية مع كيانات التكنولوجيا الكبرى مثل Google وAnthropic. وعلى الرغم من ذلك، سجلت وحدة الذكاء الاصطناعي خسارة تشغيلية بقيمة 1.2 مليار دولار. وتنطوي هذه الاستراتيجية على إنفاق رأسمالي ضخم مقدمًا على مراكز البيانات، وهو ما وصفه إيلون ماسك بأنه تحدٍ تافه مقارنة بتعقيدات تطوير تكنولوجيا الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام.

إن أهم نقطة خلاف بين SpaceX والسوق العامة هي الإنفاق الرأسمالي المتضخم للشركة. تشير التقارير إلى زيادة مذهلة في الإنفاق، حيث أشارت Engadget إلى ارتفاع بنسبة 2013 بالمائة على أساس سنوي إلى 15.8 مليار دولار خلال هذا الربع، بينما حددت تقارير بي بي سي إجمالي الإنفاق الفصلي بما يصل إلى 18.3 مليار دولار. إن هذا الاستثمار الضخم في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يفوق بشكل كبير تكاليف الصيانة والتطوير لأعمال الطيران التقليدية للشركة. ونتيجة لذلك، انخفضت أسهم SpaceX بنسبة 9 بالمائة تقريبًا بعد ساعات التداول، مما أدى فعليًا إلى محو المكاسب التي تحققت خلال اليوم. ولا يزال محللو السوق منقسمين؛ يرى البعض هذه الخطوة على أنها تطور ضروري، بينما يشير آخرون إلى أنه من المبالغة وصف الشركة بأنها تم التقليل من قيمتها حاليًا عندما تستمر وحدة أعمال الذكاء الاصطناعي الأساسية في خسارة الأموال على الرغم من الاستثمار الضخم.

وسط الضجيج المحيط بطموحات الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي، تظل أعمال Starlink التابعة لشركة SpaceX هي القطاع الوحيد الذي يعمل حاليًا بربح، حيث ساهم بمبلغ 1.6 مليار دولار في الربع الثاني. يحتفظ Elon Musk بنظرة متفائلة طويلة المدى لخدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية، مما يشير إلى أن Starlink يمكن أن توفر في النهاية الإنترنت لغالبية العالم. في المقابل، عانى قطاع الإطلاق الفضائي الأساسي للشركة خلال هذه الفترة، حيث سجل خسارة صافية قدرها 542 مليون دولار من إيرادات قدرها 962 مليون دولار. ومع ذلك، لا يزال ماسك متفائلًا بشأن مسار الشركة، حيث رفع مؤخرًا توقعاته لتصل إلى 1 تريليون دولار من الإيرادات حتى عام 2030. ويجادل بأنه على الرغم من أن تصنيع الصواريخ هو الأساس، فإن المحرك المالي للشركة سيتحول بشكل متزايد نحو بيع الطاقة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي حيث تقوم الشركة بتوسيع سعة مركز البيانات الخاص بها من 1.4 جيجاوات إلى 10 جيجاوات بحلول العام المقبل.

يقوم خبراء الصناعة حاليًا بتقييم ما إذا كانت SpaceX قادرة على الموازنة بنجاح بين هويتها الفضائية التقليدية وشخصيتها الجديدة كمزود للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. يشير مات بريتزمان من هارجريفز لانسداون إلى أن الشركة تتطور إلى شركة ذكاء اصطناعي مرتبطة بأعمال فضائية غير عادية، مشيرًا إلى أن المحللين يكافحون من أجل التوفيق بين هذين الملفين التشغيليين المختلفين إلى حد كبير. علاوة على ذلك، لا تزال هناك مخاطر تتجاوز الميزانية العمومية؛ يشير محللون مثل فابيان ييب من IG إلى الخلافات السياسية المحيطة بإيلون ماسك باعتبارها عامل خطر طويل الأمد بالنسبة للمستثمرين. على الرغم من هذه المخاوف، فإن بعض أصحاب المصلحة، مثل ويندي سوفانارات من شركة كاريه بارتنرز، يزعمون أن الإنفاق الكبير الذي تقوم به شركة سبيس إكس هو ببساطة ممارسة معتادة لدى عمالقة التكنولوجيا الكبرى الذين يتنافسون حاليا في سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي. وشددت على أن الشركة تنظر إلى هذه النفقات على أنها تكاليف تشغيل أساسية من المتوقع أن تحقق عوائد خلال عام واحد.