SpaceX Stock Faces Volatility as Early Investor Lockup Period Expires

تتنقل شركة SpaceX حاليًا في مشهد مالي مليء بالتحديات مع انتهاء قيود تأمين الأسهم الأولية، مما يسمح للمستثمرين الأوائل بتصفية مراكزهم. وقد أصبح أكثر من 911 مليون سهم مؤهلاً للتداول، وهو ما يمثل حوالي 7% من إجمالي أسهم الشركة القائمة. ويأتي هذا التدفق للأسهم المتاحة بعد فترة صعبة بالنسبة لأسهم الشركة، والتي شهدت انخفاض سعرها بأكثر من 50٪ من أعلى مستوياتها في منتصف يونيو. بعد الارتفاع الأولي الذي شهد ارتفاع السعر فوق 225 دولارًا، أغلق السهم عند مستوى منخفض بلغ 108.27 دولارًا بعد تقرير الأرباح الأول الذي سلط الضوء على النفقات الرأسمالية الثقيلة مقارنة بالإيرادات. يشير الخبراء الماليون، بما في ذلك جريج مارتن، المؤسس المشارك لشركة Rainmaker Securities، إلى أن أداء السهم على المدى القريب يكون مدفوعًا بالزيادة المفاجئة في التعويم القابل للتداول أكثر من أساسيات الأعمال الداخلية. ومن المقرر أن يتم فتح شرائح إضافية من الأسهم خلال الأشهر المقبلة، مع توقع وصول ملايين أخرى إلى السوق في أغسطس وسبتمبر وأكتوبر.

وقد أثارت احتمالية التقلب ردود فعل متباينة من مجتمع المستثمرين. بالنسبة للبعض، مثل جيسي بيتس الثالث، المتخصصة في السلامة في أتلانتا فالكونز، يوفر الوضع الحالي للسوق فرصة لتأمين عوائد مالية كبيرة. بعد أن دخل استثماره بتقييم أقل، أعرب بيتس عن نيته تصفية حصته بالكامل للاستفادة من مكاسبه. على العكس من ذلك، حذر محللو السوق في Mizuho من افتراض أنه سيتم بيع كل سهم مؤهل على الفور، مشيرين إلى أن أهلية التداول تختلف عن المشاركة الفعلية في السوق. ومن منظور طويل الأجل، نصح المعلقون مثل جيم كريمر من قناة سي إن بي سي المراقبين بالنظر إلى ما هو أبعد من التقلبات الفصلية. ويؤكد كريمر أنه ينبغي تقييم شركة SpaceX كاستثمار أجيال أقرب إلى سندات السكك الحديدية طويلة الأجل، مسلطًا الضوء على المشاريع الطموحة للشركة، مثل برنامج الصواريخ Starship وتوسيع خدمات الإنترنت عبر الأقمار الصناعية، كمحفزات محتملة للقيمة المستقبلية على الرغم من مرحلة النمو الحالية كثيفة رأس المال.

قامت شركة SpaceX بزيادة كثافة رأسمالها بشكل كبير حيث أنها تتجه نحو تكامل أعمق مع الذكاء الاصطناعي وعمليات مراكز البيانات واسعة النطاق. خلال النصف الأول من عام 2026، أنفقت الشركة 329 مليون دولار على Tesla Megapacks، وهي أنظمة تخزين طاقة البطارية المصممة لدعم مراكز بيانات "Colossus" في منطقة ممفيس الكبرى. وتعكس هذه الخطوة استراتيجية أوسع لتأمين بنية تحتية ضخمة للطاقة، حيث ذكر الرئيس التنفيذي إيلون ماسك هدفًا مبدئيًا لتحقيق 20 جيجاوات من الطاقة وقدرة التبريد بحلول نهاية العام المقبل. وبينما يواصل " ماسك " الإشراف على هذه التوسعات القوية، فإن اعتماد الشركة على المشاريع ذات رأس المال الثقيل قد دعا إلى التدقيق فيما يتعلق بميزانيتها العمومية قصيرة الأجل. تكشف التسجيلات أن هذه الاستثمارات هي جزء من جهد لبناء بصمة حوسبة يمكن أن تخدم الاحتياجات الداخلية وكذلك العملاء الخارجيين، مثل Anthropic وGoogle، التي أبرمت اتفاقيات تأجير حوسبة مع الشركة.

أثار التطور السريع للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي لشركة سبيس إكس معارضة شديدة من المجتمعات المحلية، خاصة فيما يتعلق بالتأثير البيئي لأساليب توليد الطاقة الخاصة بها. وفي ممفيس، نشرت الشركة العشرات من توربينات حرق الغاز الطبيعي لدعم منشآتها العملاقة، وهو القرار الذي أثار شكاوى واسعة النطاق بشأن التلوث الضوضائي، ونوعية الهواء، والمخاوف الصحية بين السكان المحليين. تصاعد هذا الجدل إلى إجراء قانوني، حيث رفعت NAACP دعوى قضائية فيدرالية في ولاية ميسيسيبي ضد شركة SpaceXAI - المعروفة سابقًا باسم xAI - سعيًا إلى وقف استخدام هذه التوربينات حتى يتم تنفيذ ضوابط التلوث المناسبة والتصاريح الفيدرالية. يسلط هذا الوضع الضوء على التوتر بين التوسع السريع للشركة في أصول الذكاء الاصطناعي والمتطلبات التنظيمية للسلطات القضائية المحلية والوطنية، مما يمثل عقبة كبيرة في الوقت الذي تحاول فيه الشركة تحقيق هدفها الطموح للطاقة وهو 20 جيجاوات.