Microsoft and Meta See Diverging Market Reactions Following Quarterly Earnings Reports

Pasar saham memberikan reaksi yang sangat berbeda terhadap laporan pendapatan terbaru dari Microsoft dan Meta. Microsoft melihat harga sahamnya melonjak sebesar 9% dalam perdagangan pra-pasar menyusul kinerja fiskal kuartal keempat yang melebihi ekspektasi analis. Pertumbuhan ini sebagian besar disebabkan oleh divisi cloud Azure milik perusahaan, yang melaporkan peningkatan sebesar 43%. Sebaliknya, saham Meta turun sebesar 9% setelah raksasa media sosial itu meleset dari perkiraan pendapatan pasar dan memberikan panduan yang lebih rendah dari perkiraan untuk kuartal saat ini. Investor tampak khawatir dengan menyusutnya arus kas bebas Meta, yang anjlok 91% dibandingkan tahun lalu menjadi $784 juta, yang menandakan bahwa belanja infrastruktur besar-besaran perusahaan memberikan tekanan signifikan pada kinerja keuangan jangka pendeknya.

Sambutan positif dari Microsoft didukung oleh bukti bahwa investasi signifikan mereka pada AI mulai terwujud dalam kinerja terbaiknya. Perusahaan melaporkan bahwa layanan Microsoft 365 Copilot telah melampaui 30 juta kursi berbayar, peningkatan yang signifikan dari 20 juta kursi yang tercatat pada bulan April. Analis industri berpendapat bahwa percepatan adopsi ini memvalidasi proyek perluasan pusat data perusahaan senilai $190 miliar. Meskipun ada kegelisahan pasar mengenai tingginya biaya yang terkait dengan pembangunan infrastruktur AI, Microsoft tetap berkomitmen terhadap perkiraan belanja modal tahun 2026 dan telah mengindikasikan potensi peningkatan belanja untuk tahun fiskal 2027 mendatang. Pasar saat ini memandang pengeluaran ini sebagai investasi produktif yang secara aktif memberikan keuntungan.

Meta mendapati dirinya berada dalam posisi yang unik dan menantang sebagai satu-satunya hyperscaler besar di AS yang tidak memiliki bisnis infrastruktur cloud yang mapan. Meskipun CEO Mark Zuckerberg telah mengisyaratkan potensi peluncuran layanan semacam itu untuk memonetisasi kelebihan kapasitas komputasi, strategi perusahaan saat ini tetap fokus pada pengembangan AI internal. Zuckerberg mengakui bahwa meskipun Meta telah menerima tawaran menguntungkan untuk menyewa daya komputasi dengan harga premium, dia masih ragu untuk menjual sumber daya yang diperlukan untuk memajukan model AI dan alat agen milik perusahaan, seperti Muse Spark 1.1. Investor telah menyatakan ketidakpastian mengenai strategi ini, dengan beberapa analis mencatat kurangnya rincian spesifik tentang bagaimana Meta berencana untuk bertransisi menjadi perusahaan yang berfokus pada perusahaan, sebuah transisi yang memerlukan pembangunan tenaga penjualan dan kemampuan bisnis khusus.

Di luar bisnis inti periklanan media sosial, yang masih menyumbang 98% pendapatan Meta, perusahaan terus mengucurkan modal besar ke divisi Reality Labs. Pada kuartal kedua, Reality Labs mencatat kerugian operasional sebesar $4,62 miliar, berkontribusi terhadap total kerugian unit tersebut sebesar $80 miliar sejak akhir tahun 2020. Meskipun pendapatan untuk divisi tersebut sedikit meningkat menjadi $431 juta, angka tersebut menekankan besarnya biaya yang harus ditanggung Zuckerberg selama beberapa tahun beralih ke headset VR dan kacamata bertenaga AI. Meskipun proyek metaverse belum mencapai adopsi konsumen arus utama, Zuckerberg tetap teguh pada strategi jangka panjangnya, dengan alasan bahwa investasi saat ini dalam AI dan pengalaman digital pada akhirnya akan memberikan imbalan yang signifikan bagi pemegang saham meskipun ada volatilitas biaya dan pendapatan saat ini.