Intel ha registrato la crescita dei ricavi più rapida dal 2011, sostenuta da una domanda senza precedenti di processori per server focalizzati sull’intelligenza artificiale e di un’unità data center in recupero. Nonostante la recente volatilità delle azioni, la società ha sovraperformato con successo le aspettative del mercato in termini di utili e ricavi.
Forte performance trimestrale
Intel ha fornito risultati del secondo trimestre che hanno ampiamente superato il consenso degli analisti finanziari. La società ha registrato ricavi per 16,1 miliardi di dollari, superando i 14,42 miliardi di dollari previsti, mentre l'utile per azione rettificato ha raggiunto 42 centesimi contro una previsione di 21 centesimi. Questa performance segna il tasso di crescita dei ricavi più rapido della società in quasi 15 anni, una notevole inversione di tendenza rispetto ai recenti periodi di pressione finanziaria. Anche il margine lordo di Intel ha mostrato un netto miglioramento, salendo al 42% rispetto al magro 2,5% dello stesso trimestre dello scorso anno. La leadership ha attribuito questo recupero di redditività alle economie di scala, ai prezzi dei prodotti più favorevoli e allo spostamento verso offerte di chip con margini più elevati. Inizialmente il titolo ha reagito positivamente all'annuncio, guadagnando circa il 4% nell'extended trading successivo alla notizia.
Il catalizzatore dell’infrastruttura AI
Il motore principale del recente successo di Intel è la crescente domanda di infrastrutture compatibili con l’intelligenza artificiale, che ha creato un enorme bisogno di processori per server ad alte prestazioni. Nello specifico, il business dei data center di Intel ha registrato un aumento dei ricavi del 59%, per un totale di 6,3 miliardi di dollari nel trimestre. Il CEO Lip-Bu Tan ha sottolineato che l’intelligenza artificiale sta favorendo una domanda di elaborazione senza precedenti, con la franchigia di CPU dell’azienda che gioca un ruolo fondamentale nelle attività di inferenza dell’intelligenza artificiale, la fase in cui i modelli eseguono attività e rispondono alle domande degli utenti. Per gestire questa domanda, Intel ha optato per accordi a lungo termine con i clienti per le CPU dei server, bloccando prezzi e volumi. I dirigenti hanno indicato che l’azienda rimane limitata dal punto di vista dell’offerta, con la domanda dei data center che attualmente supera la sua capacità produttiva.
Strategia e produzione della fonderia
Intel sta perseguendo in modo aggressivo la transizione a produttore a contratto attraverso la sua divisione fonderia, che ha registrato vendite per 5,8 miliardi di dollari, con un aumento annuo del 31%. Mentre Intel continua a produrre i propri chip, l'azienda sta espandendo attivamente la propria base di clienti esterni e la propria infrastruttura. Il CFO David Zinsner ha confermato che la società prevede di aumentare significativamente le spese in conto capitale il prossimo anno, concentrandosi fortemente sulle attrezzature di fabbrica e sull’espansione delle camere bianche in località come l’Irlanda e gli Stati Uniti. L’unità di fonderia ha recentemente ingaggiato la società di sicurezza informatica Fortinet per produrre chip di sicurezza utilizzando tecnologie meno recenti. Sebbene gli investitori siano ancora in attesa di un importante cliente esterno per la fonderia con volumi elevati, gli analisti ritengono che la capacità di Intel di espandere la capacità più velocemente rispetto ai concorrenti offra un percorso strategico verso la parità con i produttori di terze parti dominanti.
Contesto e sfide del mercato
Il rapporto positivo sugli utili arriva durante un anno turbolento per le azioni Intel, che, nonostante un guadagno del 170% da inizio anno, avevano registrato un calo del 28% nel luglio precedente all’annuncio. Questa recente diapositiva riflette preoccupazioni più ampie a livello di settore riguardo alla capacità dei clienti iperscalabili di sostenere la loro aggressiva spesa per l’intelligenza artificiale. Mentre l’unità data center prospera, altre divisioni devono affrontare limitazioni; Intel prevede che le vendite di PC rimarranno stabili nel terzo trimestre a causa dei continui vincoli di fornitura di memoria. Inoltre, gli analisti mantengono una prospettiva cauta, con una parte significativa della comunità finanziaria che mantiene il rating “hold” sul titolo. Stanno cercando prove più concrete dei miglioramenti della resa produttiva e dell'ottenimento di importanti contratti di fonderia di alto valore per convalidare il perno a lungo termine dell'azienda.
⚖ The Balanced View
Supporting view
I sostenitori, incluso il CNBC Investing Club, elogiano la leadership del CEO Lip-Bu Tan e la posizione unica dell'azienda come uno dei principali progettisti di CPU che controlla anche la propria capacità produttiva avanzata.
Concerns & criticism
Alcuni analisti esprimono preoccupazione per la necessità dell'azienda di dimostrare la consistenza della resa della fonderia rispetto a TSMC e notano che Intel deve ancora annunciare un importante cliente di alto profilo per i suoi processi di produzione all'avanguardia.
→What's next
Intel prevede che i ricavi del terzo trimestre scenderanno tra 15,8 e 16,8 miliardi di dollari con un utile per azione rettificato di 38 centesimi. L’azienda continuerà la sua strategia di dare priorità alle CPU per server di valore più elevato, aumentando al contempo gli investimenti di capitale nella capacità di fonderia per soddisfare la persistente domanda globale.