Penjualan menyeluruh telah menghapuskan $1.3 trilion daripada permodalan pasaran dua puluh syarikat cip global terkemuka minggu ini. Pelabur menilai semula kedudukan mereka dalam perkakasan berkaitan AI apabila kebimbangan berkembang mengenai kemampanan perbelanjaan infrastruktur semasa.
Skala Rout Semikonduktor
Industri semikonduktor global mengalami penguncupan ketara minggu ini, menurunkan nilai pasaran kolektif $1.3 trilion sejak penutupan dagangan pada Jumaat sebelumnya. Penurunan itu menjejaskan pengeluar cip paling terkemuka di dunia, dengan Nvidia mendahului kemerosotan dengan kerugian $238 bilion. Pemain utama dalam pasaran cip memori juga menyaksikan penurunan yang ketara; SK Hynix, Samsung Electronics dan Micron menyaksikan permodalan pasaran mereka masing-masing turun sebanyak $176 bilion, $173 bilion dan $113 bilion. Firma terkenal lain, termasuk Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) dan AMD, melaporkan kerugian $119 bilion dan $110 bilion. Penjualan meluas ini menandakan pembetulan mendadak untuk industri yang sebelum ini menyaksikan indeks semikonduktor Philadelphia meningkat sebanyak 92% dalam tempoh 12 bulan sebelumnya.
Pendapatan dan Kekecewaan Pasaran SK Hynix
Walaupun mencatatkan keputusan kewangan yang memecahkan rekod, gergasi cip Korea Selatan SK Hynix menyaksikan harga sahamnya menurun, ditutup turun 9.61% pada hari Rabu selepas penurunan harian yang lebih curam. Syarikat itu melaporkan peningkatan pendapatan sebanyak 257% tahun ke tahun dan lonjakan keuntungan operasi sebanyak 557% untuk suku kedua. Walaupun angka-angka ini secara objektif kukuh, ia gagal memenuhi jangkaan 'supercharged' agresif yang ditetapkan oleh penganalisis. Syarikat itu mengakui bahawa perbelanjaan modalnya diunjurkan mencapai julat 40 trilion won yang tinggi tahun ini. SK Hynix kekal fokus pada skala pengeluaran produk berprestasi tingginya, termasuk memori HBM4, yang didakwa firma itu menawarkan kelebihan teknologi yang ketara dari segi kecekapan kuasa dan daya saing kos untuk menyokong permintaan pelayan AI yang berterusan.
Sentimen Pasaran Beralih dan Perbelanjaan AI
Penganalisis mengaitkan turun naik semasa kepada peralihan asas dalam keyakinan pelabur mengenai perdagangan AI. Michael Field of Morningstar menyifatkan penurunan itu sebagai didorong oleh sentimen dan bukannya mencerminkan asas asas, dengan menyatakan bahawa pelabur menyejukkan diri pada saham pertumbuhan yang memerlukan kepercayaan jangka panjang dalam aliran tunai masa depan. Charlie Dai dari Forrester menekankan kebimbangan bahawa perbelanjaan infrastruktur AI mungkin memuncak lebih awal daripada yang dijangkakan. Walaupun syarikat teknologi utama seperti Alphabet terus meningkatkan ramalan perbelanjaan modal mereka, pelabur semakin mempersoalkan sama ada pertumbuhan hasil jangka pendek boleh mewajarkan tahap perbelanjaan yang tidak pernah berlaku sebelum ini. Ketidakpastian ini telah mendorong 'harga semula jangkaan' merentas sektor kerana pasaran memisahkan syarikat yang mempunyai permintaan tahan lama daripada mereka yang mendapat manfaat terutamanya daripada kekurangan bekalan sementara.
Meluaskan Portfolio dan Tinjauan Industri
Pemerhati pasaran telah mengenal pasti penggiliran daripada saham infrastruktur AI murni ke arah syarikat yang mempunyai pemacu pertumbuhan yang lebih pelbagai. Pakar Wall Street ambil perhatian bahawa walaupun pembuat cip memori mendapat manfaat daripada tempoh kuasa harga yang melampau, penarikan semula baru-baru ini menunjukkan bahawa pelabur menjangkakan kekurangan tersebut sebagai sementara. Modal sedang digunakan semula ke dalam sektor yang kelihatan lebih stabil, seperti runcit dan penjagaan kesihatan, dengan syarikat seperti Costco, Walmart dan Johnson & Johnson menarik minat baharu. Walaupun penyejukan yang lebih meluas, sesetengah penganalisis kekal yakin mengenai prospek jangka panjang pengeluar cip tertentu. Terdapat pandangan lazim di kalangan beberapa firma pelaburan bahawa ketidaktentuan pasaran semasa menyediakan peluang strategik untuk memperoleh saham dalam perniagaan berkualiti tinggi pada penilaian yang lebih menarik, dan bukannya menandakan kemerosotan kekal bagi sektor teknologi.
⚖ The Balanced View
Supporting view
Beberapa penganalisis pasaran, seperti Kieron Poon dari Aberdeen Investments, melihat penarikan semula sebagai peluang pembelian, menegaskan bahawa asas jangka panjang untuk syarikat cip berkualiti tinggi kekal positif walaupun turun naik baru-baru ini.
Concerns & criticism
Pelabur semakin bimbang bahawa gelembung infrastruktur AI hilang tenaga, dengan kebimbangan bahawa pendapatan jangka pendek gagal untuk mewajarkan perbelanjaan modal besar yang diperlukan oleh penyedia pusat data.
→What's next
Pasaran mungkin akan memantau laporan pendapatan akan datang dan kemas kini perbelanjaan modal daripada firma teknologi utama untuk mengukur sama ada perbelanjaan AI berterusan pada kadar semasanya. Penganalisis menjangkakan tempoh turun naik berterusan apabila pelabur terus menggilirkan modal kepada sektor yang kurang spekulatif.