Saham Microsoft meningkat berikutan hasil hasil awan yang positif dan pertumbuhan dalam alatan produktiviti dikuasakan AInya. Sebaliknya, saham Meta jatuh apabila pelabur bertindak balas terhadap peningkatan perbelanjaan modal dan prospek hasil yang mengecewakan walaupun syarikat itu bergerak secara agresif ke arah kecerdasan buatan.
Prestasi Pasaran Mencapah
Pasaran saham memberikan reaksi yang sangat berbeza terhadap laporan pendapatan terkini daripada Microsoft dan Meta. Microsoft menyaksikan harga sahamnya melonjak sebanyak 9% dalam dagangan prapasaran berikutan prestasi suku keempat fiskal yang melebihi jangkaan penganalisis. Pertumbuhan itu sebahagian besarnya disebabkan oleh bahagian awan Azure syarikat, yang melaporkan peningkatan sebanyak 43%. Sebaliknya, saham Meta merosot sebanyak 9% selepas gergasi media sosial itu terlepas ramalan hasil pasaran dan memberikan panduan yang lebih rendah daripada jangkaan untuk suku semasa. Pelabur kelihatan bimbang dengan aliran tunai percuma Meta yang mengecut, yang menjunam 91% tahun ke tahun kepada $784 juta, menandakan bahawa perbelanjaan infrastruktur besar syarikat itu meletakkan tekanan yang ketara ke atas prestasi kewangan jangka pendeknya.
Momentum Hasil AI Microsoft
Penerimaan positif Microsoft disokong oleh bukti bahawa pelaburan besarnya dalam AI mula menjadi kenyataan dalam prestasi barisan teratasnya. Syarikat itu melaporkan bahawa perkhidmatan Microsoft 365 Copilotnya telah melepasi 30 juta tempat duduk berbayar, peningkatan ketara daripada 20 juta yang dicatatkan pada April. Penganalisis industri mencadangkan bahawa pecutan dalam penerimaan ini mengesahkan projek pengembangan pusat data bernilai $190 bilion syarikat. Walaupun kegelisahan pasaran mengenai kos tinggi yang berkaitan dengan membina infrastruktur AI, Microsoft tetap komited terhadap unjuran perbelanjaan modal 2026 dan telah menunjukkan potensi peningkatan dalam perbelanjaan untuk tahun fiskal 2027 yang akan datang. Pasaran pada masa ini melihat perbelanjaan ini sebagai pelaburan produktif yang secara aktif memberikan pulangan.
Strategi dan Cabaran Pengiraan Meta
Meta mendapati dirinya dalam kedudukan yang unik dan mencabar sebagai satu-satunya hyperscaler utama A.S. yang tidak mempunyai perniagaan infrastruktur awan yang mantap. Walaupun Ketua Pegawai Eksekutif Mark Zuckerberg telah membayangkan potensi untuk melancarkan perkhidmatan sedemikian untuk mengewangkan kapasiti pengkomputeran yang berlebihan, strategi semasa syarikat tetap tertumpu pada pembangunan AI dalaman. Zuckerberg mengakui bahawa walaupun Meta telah menerima tawaran lumayan untuk memajak kuasa pengiraan pada harga premium, dia tetap teragak-agak untuk menjual sumber yang diperlukan untuk memajukan model AI dan alat agenik syarikat sendiri, seperti Muse Spark 1.1. Pelabur telah menyatakan ketidakpastian mengenai strategi ini, dengan beberapa penganalisis menyatakan kekurangan perincian khusus tentang cara Meta merancang untuk beralih kepada syarikat berfokuskan perusahaan, peralihan yang memerlukan membina tenaga jualan dan keupayaan perniagaan khusus.
Makmal Realiti dan Pertaruhan Jangka Panjang
Di luar perniagaan pengiklanan media sosial teras, yang masih menyumbang 98% daripada hasil Meta, syarikat itu terus mencurahkan modal yang besar ke dalam bahagian Makmal Realitinya. Pada suku kedua, Reality Labs merekodkan kerugian operasi sebanyak $4.62 bilion, menyumbang kepada lebih $80 bilion dalam jumlah kerugian untuk unit itu sejak lewat 2020. Walaupun hasil untuk bahagian itu meningkat sedikit kepada $431 juta, angka tersebut menekankan kos yang tinggi bagi pangsi berbilang tahun Zuckerberg ke arah set kepala VR dan cermin mata berkuasa AI. Walaupun projek metaverse masih belum mencapai penggunaan pengguna arus perdana, Zuckerberg mengekalkan pendirian yang teguh pada strategi jangka panjangnya, dengan alasan bahawa pelaburan semasa dalam AI dan pengalaman digital akhirnya akan memberikan ganjaran yang signifikan untuk para pemegang saham walaupun terdapat ketidaktentuan semasa dalam kos dan hasil.
⚖ The Balanced View
Supporting view
Penyokong ambil perhatian bahawa pertumbuhan 43% Microsoft dalam Azure dan 30 juta tempat duduk Copilot memberikan bukti konkrit bahawa perbelanjaan besar infrastruktur AI syarikat berjaya menjana hasil ketara dan penggunaan pasaran.
Concerns & criticism
Pengkritik dan penganalisis bimbang dengan penurunan aliran tunai percuma Meta sebanyak 91% dan kekurangan pelan perniagaan yang jelas dan terperinci syarikat untuk mengewangkan pelaburan pengiraan AI yang besar, mewujudkan ketidakpastian tentang laluannya kepada keuntungan.
→What's next
Meta sedang bersedia untuk menyepadukan bekas eksekutif Perkhidmatan Web Amazon Dave Brown ke dalam pasukan kepimpinannya untuk membantu membina keupayaan jualan perusahaannya. Sementara itu, pasaran akan terus memantau sama ada Meta bergerak untuk memajak lebihan kuasa pengkomputeran kepada pembangun pihak ketiga seperti Anthropic untuk menambah baik aliran tunainya.