SpaceX Shares Dip Following Inaugural Public Earnings Report Highlighting Massive AI Spending

Pendedahan kewangan awam pertama SpaceX menawarkan gambaran yang jarang berlaku tentang ekonomi dalaman syarikat aeroangkasa yang berubah menjadi pemain kuasa AI. Firma itu, yang diumumkan pada 12 Jun, melaporkan peningkatan hasil tahun ke tahun sebanyak 92 peratus, berjumlah $7.8 bilion untuk suku kedua. Walau bagaimanapun, keghairahan pelabur dilemahkan oleh pivot agresif syarikat ke arah perkhidmatan pengiraan kecerdasan buatan. Bahagian yang sebelum ini dikenali sebagai xAI menjana pendapatan $2.56 bilion—lonjakan besar 247 peratus daripada tahun sebelumnya—didorong sebahagian besarnya oleh perjanjian awan dengan entiti teknologi utama seperti Google dan Anthropic. Walaupun begitu, unit AI merekodkan kerugian operasi $1.2 bilion. Strategi ini melibatkan perbelanjaan modal pendahuluan yang besar-besaran untuk pusat data, yang disifatkan oleh Elon Musk sebagai cabaran yang remeh berbanding dengan kerumitan membangunkan teknologi roket boleh guna semula.

Titik geseran paling ketara antara SpaceX dan pasaran awam ialah perbelanjaan modal syarikat yang melonjak. Laporan menunjukkan peningkatan yang mengejutkan dalam perbelanjaan, dengan Engadget memetik kenaikan 2,013 peratus tahun ke tahun kepada $15.8 bilion untuk suku tersebut, manakala laporan BBC meletakkan jumlah perbelanjaan suku tahunan setinggi $18.3 bilion. Pelaburan besar ke dalam infrastruktur AI ini dengan ketara mengatasi kos penyelenggaraan dan pembangunan perniagaan aeroangkasa tradisional syarikat. Akibatnya, saham SpaceX jatuh hampir 9 peratus dalam dagangan selepas waktu kerja, dengan berkesan menghapuskan keuntungan yang diperoleh pada siang hari. Penganalisis pasaran kekal berpecah; sesetengah orang melihat langkah itu sebagai evolusi yang perlu, manakala yang lain mencadangkan adalah sukar untuk melabelkan syarikat itu sebagai dipandang remeh pada masa ini apabila unit perniagaan AI utamanya terus kehilangan wang walaupun terdapat pelaburan yang besar.

Di tengah-tengah kebisingan yang menyelubungi cita-cita AI syarikat, perniagaan Starlink SpaceX kekal sebagai satu-satunya segmen yang kini beroperasi dengan keuntungan, menyumbang $1.6 bilion pada suku kedua. Elon Musk mengekalkan pandangan jangka panjang yang optimistik untuk perkhidmatan internet satelit, mencadangkan bahawa Starlink akhirnya boleh menyediakan internet untuk majoriti dunia. Sebaliknya, segmen pelancaran ruang teras syarikat bergelut dalam tempoh itu, melaporkan kerugian bersih $542 juta pada hasil $962 juta. Musk, bagaimanapun, kekal yakin pada trajektori syarikat, baru-baru ini meningkatkan unjurannya untuk mencecah pendapatan $1 trilion kepada 2030. Dia berhujah bahawa walaupun pembuatan roket adalah asas, enjin kewangan syarikat akan semakin beralih ke arah penjualan kuasa pengiraan AI apabila firma itu meningkatkan kapasiti pusat datanya daripada 1.4 gigawatt kepada 10 gigawatt pada tahun hadapan.

Pakar industri sedang menilai sama ada SpaceX boleh berjaya mengimbangi identiti aeroangkasa tradisionalnya dengan persona baharunya sebagai penyedia infrastruktur AI. Matt Britzman dari Hargreaves Lansdown mencadangkan bahawa syarikat itu berkembang menjadi firma AI dengan perniagaan angkasa luar biasa yang dilampirkan, dengan menyatakan bahawa penganalisis sedang bergelut untuk mendamaikan kedua-dua profil operasi yang jauh berbeza ini. Tambahan pula, risiko di luar kunci kira-kira berterusan; penganalisis seperti Fabien Yip dari IG menunjuk kepada kontroversi politik yang mengelilingi Elon Musk sebagai faktor risiko yang berlarutan bagi pelabur. Walaupun kebimbangan ini, sesetengah pihak berkepentingan, seperti Wendy Souvannarath dari Carré Partners, berpendapat bahawa perbelanjaan agresif SpaceX hanyalah amalan standard untuk gergasi teknologi utama yang kini bersaing dalam perlumbaan senjata AI. Beliau menekankan bahawa syarikat melihat perbelanjaan ini sebagai kos operasi penting yang dijangka menghasilkan pulangan dalam tempoh satu tahun.