Apple stało się najcenniejszą firmą na świecie po krótkotrwałym osiągnięciu kapitalizacji rynkowej na poziomie 5 bilionów dolarów, pomimo znacznego wzrostu kosztów sprzętu i poważnej zmiany na stanowiskach kierowniczych. Obecny dyrektor generalny Tim Cook obejmie stanowisko prezesa wykonawczego 1 września, a stanowisko kierownicze obejmie szef sprzętu John Ternus.
Wyniki rynkowe i kamienie milowe wyceny
Apple osiągnął historyczny kamień milowy, chwilowo osiągając kapitalizację rynkową na poziomie 5 bilionów dolarów i oficjalnie wyprzedzając Nvidię jako najcenniejszy podmiot notowany na giełdzie. Akcje spółki odnotowały znaczny wzrost o 25% w całym 2026 r., osiągając lepsze wyniki niż wiele innych spółek z branży technologii o dużej kapitalizacji. Ten gwałtowny wzrost finansowy nastąpił pomimo szerszego kontekstu zmienności rynku i sceptycyzmu wobec agresywnych nawyków wydawania pieniędzy przez innych głównych graczy technologicznych. Podczas gdy konkurenci tacy jak Alphabet, Meta i Microsoft wpompowali setki miliardów dolarów w infrastrukturę sztucznej inteligencji, Apple utrzymuje bardziej zdyscyplinowaną strategię wydatków kapitałowych, prognozowaną na nieco ponad 11 miliardów dolarów na rok. Takie podejście sprawiło, że niektórzy inwestorzy zwrócili się w stronę Apple, faworyzując jego silną pozycję w zakresie przepływów pieniężnych w stosunku do firm borykających się z ujemnymi zwrotami z ogromnych inwestycji infrastrukturalnych.
Zmiana przywództwa i zmiana wewnętrzna
Zbliżający się raport o wynikach zaplanowany na czwartek stanowi znaczący punkt zwrotny i stanowi ostatnią rozmowę dla dyrektora generalnego Tima Cooka, zanim 1 września obejmie on stanowisko prezesa wykonawczego. 15-letnia kadencja Cooka została zdefiniowana przez czternastokrotny wzrost całkowitej wyceny Apple, zakotwiczony w rozwoju ekosystemu iPhone'a. Jego następcą zostanie John Ternus, weteran firmy z 25-letnim doświadczeniem i obecny szef sprzętu. Przejście następuje w trudnym momencie, gdy firma radzi sobie z globalnym kryzysem dostaw pamięci i wewnętrznymi debatami na temat swojej strategii sztucznej inteligencji. Oczekuje się, że inwestorzy zwrócą się w stronę Ternus, aby uzyskać jasność co do tego, w jaki sposób firma planuje sprostać zmieniającym się wymaganiom operacyjnym, przy jednoczesnym utrzymaniu dobrej kondycji finansowej, która zdefiniowała erę Cooka.
Ceny sprzętu i wyzwania związane z łańcuchem dostaw
Apple zmaga się obecnie z poważnym globalnym niedoborem pamięci, co zmusiło firmę do podniesienia cen wszystkich swoich produktów. Począwszy od zeszłego miesiąca firma podniosła ceny podstawowych modeli komputerów Mac i iPadów o co najmniej 100 dolarów, a w przypadku niektórych konfiguracji premium ceny przekraczały 1000 dolarów. Korekty te są bezpośrednią reakcją na rosnące koszty komponentów, które według niektórych szacunków mogą zwiększyć koszt materiałów dla określonych urządzeń aż o 300 dolarów. Analitycy przewidują, że te strategie cenowe ostatecznie obejmą także linię iPhone'ów. Aby złagodzić wpływ wyższych kosztów początkowych na popyt konsumencki, Apple wprowadził „Upgrade” – nowy program leasingowy we współpracy z firmą Klarna, który oferuje użytkownikom w USA niższe miesięczne płatności za urządzenia takie jak iPhone, Mac i iPad.
Strategia i ryzyko związane ze sztuczną inteligencją
Podejście Apple do sztucznej inteligencji pozostaje centralnym punktem zainteresowania inwestorów i analityków branżowych. Zamiast angażować się w masowy i kapitałochłonny cykl infrastruktury obserwowany w przypadku innych hiperskalowników, Apple zdecydował się udzielić licencji na technologię sztucznej inteligencji od Google. Firma boryka się również z ciągłymi komplikacjami prawnymi dotyczącymi rozwoju sztucznej inteligencji; w szczególności Apple wszczął pozew przeciwko OpenAI w dniu 10 lipca, zarzucając kradzież tajemnic handlowych, czemu OpenAI formalnie zaprzeczyło. Pomimo tych przeszkód istnieje znaczna presja, aby ukończyć przeprojektowaną wersję Siri, która została wypuszczona w wersji beta w czerwcu ubiegłego roku. Sukces tej wersji, która ma zostać szeroko zaprezentowana jesienią tego roku wraz z nowym sprzętem iPhone'a, jest postrzegany jako kluczowy dla utrzymania przez Apple konkurencyjności w branży rozwijającej się w niezwykle szybkim tempie.
⚖ The Balanced View
Supporting view
Analitycy takich firm jak Morgan Stanley i Baird podtrzymują rekomendację kupuj dla akcji Apple, powołując się na dobre wyniki fundamentalne, znaczne wolne przepływy pieniężne i potencjał wzrostu przychodów w miarę wejścia w życie podwyżek cen w ciągu najbliższych 18 miesięcy.
Concerns & criticism
Firma stoi przed długoterminowym ryzykiem związanym z opóźnioną strategią sztucznej inteligencji i poleganiem na infrastrukturze chmurowej stron trzecich, spotęgowanym sporem prawnym z OpenAI i przewidywanym spadkiem łącznej liczby dostaw smartfonów, który w tym roku osiągnie 14%.
→What's next
W czwartek Apple ma opublikować wyniki finansowe za trzeci kwartał fiskalny, co będzie raportem końcowym pod przewodnictwem dyrektora generalnego Tima Cooka. Po tym ogłoszeniu firma skoncentruje się na publicznej premierze przeprojektowanej Siri i przewidywanej premierze nowych modeli iPhone'a tej jesieni.