Акции Microsoft выросли после положительных результатов по доходам от облачных технологий и роста продаж инструментов повышения производительности на базе искусственного интеллекта. Акции Meta, наоборот, упали, поскольку инвесторы отреагировали на увеличение капитальных расходов и неутешительные перспективы доходов, несмотря на агрессивный поворот компании в сторону искусственного интеллекта.
Расходящиеся рыночные показатели
Фондовый рынок совершенно по-разному отреагировал на последние отчеты о прибылях Microsoft и Meta. Цена акций Microsoft подскочила на 9% на предрыночных торгах после результатов четвертого финансового квартала, которые превзошли ожидания аналитиков. Рост во многом был связан с облачным подразделением компании Azure, которое сообщило о росте на 43%. Напротив, акции Meta упали на 9% после того, как гигант социальных сетей не оправдал прогнозы по рыночным доходам и предоставил более низкие, чем ожидалось, прогнозы на текущий квартал. Инвесторы, похоже, обеспокоены сокращением свободного денежного потока Meta, который упал на 91% в годовом исчислении до $784 млн, сигнализируя о том, что огромные расходы компании на инфраструктуру оказывают значительное давление на ее краткосрочные финансовые показатели.
Динамика доходов Microsoft от искусственного интеллекта
Позитивный прием Microsoft подкрепляется свидетельствами того, что ее значительные инвестиции в искусственный интеллект начинают материализоваться в ее выручке. Компания сообщила, что количество платных мест в ее сервисе Microsoft 365 Copilot превысило 30 миллионов, что является заметным увеличением по сравнению с 20 миллионами, зарегистрированными в апреле. Отраслевые аналитики предполагают, что такое ускорение внедрения подтверждает проект расширения центров обработки данных стоимостью 190 миллиардов долларов. Несмотря на беспокойство рынка по поводу высоких затрат, связанных с созданием инфраструктуры искусственного интеллекта, Microsoft по-прежнему верна своему прогнозу капитальных затрат на 2026 год и указала на потенциальное увеличение расходов на предстоящий 2027 финансовый год. В настоящее время рынок рассматривает эти расходы как продуктивные инвестиции, которые активно приносят прибыль.
Вычислительная стратегия и проблемы Meta
Meta оказывается в уникальном и сложном положении, поскольку является единственной крупной гипермасштабирующей компанией в США, не имеющей развитого бизнеса в области облачной инфраструктуры. Хотя генеральный директор Марк Цукерберг намекнул на возможность запуска такого сервиса для монетизации избыточных вычислительных мощностей, текущая стратегия компании по-прежнему сосредоточена на внутренней разработке искусственного интеллекта. Цукерберг признал, что, хотя Meta получала выгодные предложения по аренде вычислительных мощностей по более высокой цене, он по-прежнему не решается распродавать ресурсы, необходимые для продвижения собственных моделей искусственного интеллекта и агентских инструментов компании, таких как Muse Spark 1.1. Инвесторы выразили неуверенность в отношении этой стратегии, при этом некоторые аналитики отметили отсутствие конкретных подробностей о том, как Meta планирует перейти в компанию, ориентированную на предприятия, переход, который требует создания отдела продаж и специализированных бизнес-возможностей.
Лаборатории реальности и долгосрочные ставки
Помимо основного рекламного бизнеса в социальных сетях, на который по-прежнему приходится 98% доходов Meta, компания продолжает вкладывать значительный капитал в свое подразделение Reality Labs. Во втором квартале Reality Labs зафиксировала операционный убыток в размере 4,62 миллиарда долларов, что составило более 80 миллиардов долларов общих убытков подразделения с конца 2020 года. Хотя выручка подразделения немного выросла до 431 миллиона долларов, цифры подчеркивают высокую цену многолетнего перехода Цукерберга к гарнитурам виртуальной реальности и очкам на базе искусственного интеллекта. Хотя проект метавселенной еще не получил широкого признания среди потребителей, Цукерберг сохраняет твердую позицию в отношении своей долгосрочной стратегии, утверждая, что текущие инвестиции в искусственный интеллект и цифровой опыт в конечном итоге принесут значительную выгоду акционерам, несмотря на текущую волатильность затрат и доходов.
⚖ The Balanced View
Supporting view
Сторонники отмечают, что 43-процентный рост Microsoft в Azure и 30 миллионов мест Copilot служат конкретным доказательством того, что огромные расходы компании на инфраструктуру искусственного интеллекта успешно приносят ощутимый доход и способствуют принятию на рынке.
Concerns & criticism
Критики и аналитики обеспокоены падением свободного денежного потока Meta на 91% и отсутствием у компании четкого и подробного бизнес-плана для монетизации своих огромных инвестиций в вычисления в области искусственного интеллекта, что создает неопределенность относительно ее пути к прибыльности.
→What's next
Meta готовится интегрировать бывшего исполнительного директора Amazon Web Services Дэйва Брауна в свою руководящую команду, чтобы помочь расширить свои возможности корпоративных продаж. Тем временем рынок продолжит следить за тем, собирается ли Meta сдавать в аренду свои излишки вычислительной мощности сторонним разработчикам, таким как Anthropic, чтобы улучшить свой денежный поток.