Инвесторы переоценивают сектор искусственного интеллекта после недели волатильных торгов, вызванных расхождением в отчетах о прибылях крупных технологических компаний. В то время как высокие доходы от облачных технологий у таких компаний, как Amazon и Microsoft, повысили доверие рынка, ограничения поставок у Apple и стратегические сомнения относительно Meta вызвали значительные изменения в оценках.
Дивергенция рынка и настроения ИИ
Технологический сектор пережил период сильных колебаний, поскольку отчеты о прибылях и убытках выявили увеличивающийся разрыв между компаниями, успешно использующими ИИ, и теми, кто изо всех сил пытается удовлетворить ожидания инвесторов. Рыночная стоимость шести крупнейших технологических компаний, опубликовавших результаты на этой неделе, изменилась на ошеломляющие 2 триллиона долларов. Microsoft и Amazon стали явными бенефициарами, добавив более $600 млрд и $400 млрд к своей рыночной капитализации после положительных данных о росте облачных технологий. И наоборот, рынок резко отреагировал на Meta и Apple. Стоимость Meta упала примерно на 85 миллиардов долларов на фоне скептицизма в отношении инвестиционной стратегии в области искусственного интеллекта, а рыночная стоимость Apple составила более 350 миллиардов долларов. Это расхождение говорит о том, что первоначальное «безумие в области искусственного интеллекта» сменяется более избирательным инвестиционным климатом, в котором заинтересованные стороны все больше сосредотачиваются на ощутимой прибыли, а не на общих обязательствах по инфраструктуре.
Обоснование роста облаков
Показатели Amazon послужили основой для исследования инвестиций в искусственный интеллект на более широком рынке. Компания сообщила о росте выручки своего подразделения облачных вычислений Amazon Web Services (AWS (AWS) на 37% по сравнению с прошлым годом, что представляет собой ее самое значительное расширение с 2021 года. Этот рост был интерпретирован как свидетельство того, что огромные капитальные затраты, направленные на инфраструктуру искусственного интеллекта, активно удовлетворяют реальный рыночный спрос. Поскольку AWS является основным сегментом, в котором Amazon фиксирует продажи, связанные с искусственным интеллектом, инвесторы рассматривали эти цифры как критический стресс-тест для решения компании увеличить прогноз ежегодных капитальных затрат до 220 миллиардов долларов по сравнению с 200 миллиардами долларов. Аналитики, такие как Трейси Ву из Forrester, отметили, что эти результаты показывают, что расходы на инфраструктуру в настоящее время соответствуют потребностям клиентов, а не опережают реальную емкость рынка.
Давление в цепочке поставок Apple
В то время как облачные гиганты добились роста, Apple столкнулась со спадом из-за серьезных препятствий в цепочке поставок, которые повлияли на ее краткосрочные перспективы. Несмотря на то, что отчеты о выручке и продажах iPhone превзошли ожидания аналитиков, компания предоставила осторожный прогноз на предстоящий квартал. Apple прогнозировала рост выручки на уровне от 9% до 11%, что ниже ожидаемых аналитиками 12%. Компания объяснила этот консервативный прогноз острой нехваткой памяти и острой конкуренцией за производственные мощности. Эти ограничения поставок уже привели к повышению цен на продукты Mac и iPad, и эксперты рынка ожидают, что цены на iPhone также вырастут позднее в этом году. Реакция рынка — снижение цены акций на 7% в пятницу — подчеркивает риск, с которым сталкиваются лидеры в области аппаратного обеспечения, когда становится трудно найти компоненты, необходимые для высокопроизводительного искусственного интеллекта и производительности устройств.
Глобальный подъем полупроводникового рынка
Положительные доходы от гиперскейлеров в США спровоцировали резкое восстановление мирового рынка полупроводников, который ранее пострадал от сильной распродажи из-за проблем с оценкой стоимости. Следуя тенденциям рынка США, азиатские производители микросхем в пятницу продемонстрировали значительный рост. SK Hynix зафиксировала свой лучший день за всю историю с ростом почти на 30%, в то время как Samsung Electronics продемонстрировала аналогичный прирост на 27%. Ралли распространилось и на японские акции: Advantest, Tokyo Electron и Disco продемонстрировали двузначный процентный рост. Этот сдвиг в настроениях отразился на индексе iShares Semiconductor ETF, который вырос более чем на 8%. Этот отскок говорит о том, что международные инвесторы по-прежнему очень чувствительны к состоянию американских технологических гигантов, рассматривая успех Microsoft и Amazon как показатель продолжающейся жизнеспособности всей цепочки поставок ИИ.
⚖ The Balanced View
Supporting view
Сильный рост доходов от облачных технологий в таких компаниях, как Amazon, эмпирически свидетельствует о том, что огромные капитальные затраты на инфраструктуру искусственного интеллекта эффективно удовлетворяют реальный рыночный спрос.
Concerns & criticism
Инвесторы выражают растущее нетерпение по поводу отсутствия прозрачности в отношении прибыльности ИИ, особо отмечая, что такие компании, как Meta, не смогли четко продемонстрировать, как их большие расходы приведут к долгосрочному финансовому успеху.
→What's next
Рынок продолжит следить за тем, приведут ли масштабные капиталовложения в инфраструктуру искусственного интеллекта к устойчивой прибыльности технологических компаний. Ожидается, что инвесторы будут внимательно изучать будущие прогнозы на предмет доказательств того, что этот рост расходов в конечном итоге приведет к росту доходов, а не к долгосрочному давлению на маржу.