Changxin Technology Group Shares Surge in Record Shanghai IPO Debut

Changxin Technology Group (CXMT) เข้าสู่ตลาดครั้งประวัติศาสตร์เมื่อวันจันทร์นี้ โดยราคาหุ้นพุ่งขึ้น 466% ในช่วงการซื้อขายครั้งแรกในตลาด Shanghai STAR ด้วยราคาหุ้นละ 8.66 หยวน บริษัทระดมทุนได้ 57.92 พันล้านหยวน เทียบเท่ากับประมาณ 8.6 พันล้านดอลลาร์ รายชื่อนี้ถือเป็นการเสนอขายหุ้น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียในปี 2569 จนถึงปัจจุบัน เมื่อปิดช่วงการซื้อขาย หุ้นมีมูลค่าถึง 49 หยวนต่อหุ้น ส่งผลให้มูลค่าตลาดรวมของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 3.3 ล้านล้านหยวน การประเมินมูลค่านี้ทำให้ CXMT สามารถก้าวกระโดดให้ธนาคารอุตสาหกรรมและการพาณิชย์แห่งประเทศจีน ซึ่งมีมูลค่า 2.6 ล้านล้านหยวน กลายเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่มีมูลค่ามากที่สุดในจีน นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าในขณะที่การเปิดตัวที่เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดนั้นไม่ได้เกิดขึ้นอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน แต่ขนาดที่แท้จริงของ CXMT ก็ทำให้ประสิทธิภาพนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ การรวมกันของความเชื่อมั่นของนักลงทุนในระดับสูงและอุปทานที่จำกัดของหุ้นที่มีอยู่ในวันแรกมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้ราคาแข็งค่าขึ้นอย่างมากจากผู้เข้าร่วมตลาด

CXMT ดำเนินธุรกิจในฐานะผู้เล่นสำคัญในตลาด Dynamic Random Access Memory (DRAM) ระดับโลก ซึ่งเป็นภาคส่วนที่ครองโดยกลุ่มยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรม เช่น Micron Technology, SK Hynix และ Samsung Electronics ตามหนังสือชี้ชวน IPO ของบริษัท CXMT ครองส่วนแบ่ง 7.67% ของตลาด DRAM ทั่วโลก ณ ไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ส่วนประกอบเหล่านี้มีความจำเป็นสำหรับการดำเนินงานของฮาร์ดแวร์อิเล็กทรอนิกส์สมัยใหม่ที่หลากหลาย รวมถึงเซิร์ฟเวอร์และสมาร์ทโฟน แม้ว่าปัจจุบันบริษัทจะตามรอยผู้นำตลาดระดับโลกในแง่ของความพร้อมทางเทคโนโลยี แต่ก็มีการมองในแง่ดีอย่างมีนัยสำคัญเกี่ยวกับวิถีของบริษัท ผู้เชี่ยวชาญแนะนำว่าในขณะที่ปักกิ่งเพิ่มความเข้มข้นในการขับเคลื่อนไปสู่การพึ่งพาตนเองของเซมิคอนดักเตอร์ CXMT ก็อยู่ในตำแหน่งที่จะได้รับประโยชน์อย่างมาก บริษัทกำลังทำงานอย่างแข็งขันเพื่อสนับสนุนขีดความสามารถด้านการวิจัยและพัฒนาและการผลิตจำนวนมาก โดยเพิ่มทุนจากการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งนี้ เพื่อเพิ่มความได้เปรียบในการแข่งขันทางเทคนิค และขยายโครงสร้างพื้นฐานการผลิตเวเฟอร์หน่วยความจำ

สถานะทางการเงินของบริษัทดีขึ้นอย่างมาก ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในผลการดำเนินงาน ในไตรมาสแรก CXMT รายงานผลกำไรจากการดำเนินงาน 35.43 พันล้านหยวน พลิกฟื้นอย่างเห็นได้ชัดจากการสูญเสีย 2.83 พันล้านหยวนที่บันทึกไว้ในไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว การเติบโตนี้เป็นผลมาจากความต้องการพลังการประมวลผลทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นและการจัดสรรความจุที่เหมาะสมโดยผู้ผลิตในอุตสาหกรรมรายใหญ่ ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรม รวมถึง Morningstar ระบุว่า CXMT มีแนวโน้มที่จะเห็นการนำเทคโนโลยีของตนไปใช้อย่างแข็งขันโดยยักษ์ใหญ่ด้านอินเทอร์เน็ตในประเทศ เนื่องจากจีนถือว่าการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์เป็นความจำเป็นด้านความมั่นคงของชาติ นอกจากนี้ รายงานล่าสุดยังชี้ให้เห็นว่า Apple ได้เริ่มการประเมินผลิตภัณฑ์ DRAM ของ CXMT สำหรับอุปกรณ์ที่มีไว้สำหรับตลาดจีน ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในความพยายามของบริษัทในการรวมฮาร์ดแวร์เข้ากับห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

แม้จะมีความกระตือรือร้นในการเสนอขายหุ้น IPO แต่ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินก็ให้คำแนะนำด้วยความระมัดระวังเกี่ยวกับความยั่งยืนในระยะยาวของอัตรากำไรในปัจจุบัน Theodore Shou ซีอีโอของ Yiyi Capital เน้นย้ำว่าแม้ว่าบริษัทจะมีศักยภาพที่ชัดเจนในการเป็นแชมป์โลก แต่ภาคส่วนความทรงจำกลับมีลักษณะเป็นวัฏจักร Shou ตั้งข้อสังเกตว่าปัจจุบันตลาดกำลังประสบกับความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานในระดับสูงสุด ซึ่งทำให้ความสามารถในการทำกำไรสูงเกินจริง เขาเตือนว่าอัตรากำไรสุทธิที่โดดเด่นที่สังเกตได้ในวันนี้ควรคาดว่าจะทำให้เป็นปกติเมื่อวงจรอุตสาหกรรมดำเนินไป ดูเหมือนว่านักลงทุนจะตระหนักถึงความเสี่ยงเหล่านี้ โดยมีรายงานระบุว่าผู้เข้าร่วมบางรายได้เริ่มขายการถือครองของตนเพื่อล็อคกำไรหลังจากการเพิ่มขึ้นครั้งแรก ในขณะที่ความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบันเป็นบวกอย่างท่วมท้น นักวิเคราะห์ยืนยันว่าความท้าทายในอนาคตสำหรับ CXMT จะเป็นการรักษาโมเมนตัมการแข่งขันนี้ไว้ เมื่อสภาวะตลาดในปัจจุบันที่เอื้ออำนวยอย่างมากในปัจจุบันมีเสถียรภาพในที่สุด