Amazon đã vượt kỳ vọng của các nhà phân tích trong quý 2 năm 2026 với doanh thu AWS là 42,23 tỷ USD, được thúc đẩy bởi nhu cầu về cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo tăng vọt. Để duy trì đà tăng trưởng này, công ty đã nâng dự báo chi tiêu vốn hàng năm lên 220 tỷ USD.
Hiệu suất mạnh mẽ trong đám mây và quảng cáo
Kết quả thu nhập quý hai của Amazon cho thấy sự tăng trưởng đáng kể, chủ yếu nhờ vào mảng điện toán đám mây, Amazon Web Services (AWS). Báo cáo doanh thu 42,23 tỷ USD, AWS tăng gần 37% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu tốc độ tăng trưởng nhanh nhất kể từ năm 2021. Hiệu suất này vượt xa dự đoán của nhà phân tích là 40,54 tỷ USD. Ngoài đám mây, phân khúc quảng cáo của Amazon cũng có thành tích vượt trội, mang về 19,81 tỷ USD so với dự báo là 19,43 tỷ USD. Những mức tăng này đã góp phần mang lại tổng doanh thu quý hai là 200,61 tỷ USD và thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 5,75 USD, vượt con số 196,47 tỷ USD và 1,82 USD trên mỗi cổ phiếu mà các nhà phân tích Phố Wall dự đoán. Công ty lưu ý rằng gần 61% tổng lợi nhuận hoạt động hiện được tạo ra từ hoạt động kinh doanh trên nền tảng đám mây, nêu bật vai trò then chốt của nó đối với sức khỏe tài chính của Amazon.
Đầu tư mạnh mẽ vào cơ sở hạ tầng AI
Để đáp ứng nhu cầu vô độ về các dịch vụ đám mây do AI điều khiển, Amazon đã tăng đáng kể chi tiêu vốn của mình. Chỉ riêng trong quý 2, chi tiêu đạt 54,21 tỷ USD, tăng 68% so với cùng kỳ năm ngoái. Giám đốc điều hành Andy Jassy tiết lộ rằng dự báo hàng năm cho các khoản đầu tư này đã tăng lên 220 tỷ USD, tăng so với ước tính trước đó là 200 tỷ USD. Sự leo thang này phần lớn là do chi phí bộ nhớ tăng cao và nhu cầu cấp thiết phải mở rộng công suất của trung tâm dữ liệu. Ban lãnh đạo của Amazon vẫn tin tưởng vào chiến lược này. Jassy lưu ý rằng năng lực hiện tại không đủ để đáp ứng nhu cầu hiện tại cho năm 2026 và 2027, đồng thời trích dẫn số hợp đồng tồn đọng trị giá kỷ lục 496 tỷ USD là bằng chứng cho cam kết lâu dài từ khách hàng doanh nghiệp.
Quan hệ đối tác chiến lược AI và tập trung vào phần cứng
Trụ cột cốt lõi trong chiến lược tăng trưởng của Amazon liên quan đến việc tập trung vào phần cứng độc quyền và hợp tác AI cao cấp. Cả dịch vụ trí tuệ nhân tạo và bộ phận chip nội bộ đều đạt tỷ lệ doanh thu hàng năm vượt quá 25 tỷ USD, tăng hơn gấp đôi hiệu suất của họ so với năm trước. Công ty đang tích cực nêu bật các chip Graviton và Trainium của mình như những thành phần tăng trưởng quan trọng, đồng thời mở rộng hệ sinh thái của mình thông qua các mối quan hệ đối tác mới. Đáng chú ý nhất, Amazon tuyên bố sẽ lưu trữ các mô hình OpenAI trên nền tảng của mình và đã ký thỏa thuận 3 năm với Meta liên quan đến hàng trăm nghìn chip Graviton. Những sáng kiến này nhằm mục đích chiếm được thị phần lớn hơn trong thị trường AI doanh nghiệp, bổ sung cho các công cụ hiện có như thị trường mô hình Bedrock.
Phản ứng của thị trường và sự khác biệt tài chính
Thị trường phản ứng tích cực với báo cáo thu nhập, với cổ phiếu Amazon tăng hơn 10% trong phiên giao dịch kéo dài. Tuy nhiên, chi tiêu lớn cho cơ sở hạ tầng đã ảnh hưởng đến các chỉ số thanh khoản của công ty, chuyển dòng tiền tự do thành dòng tiền chảy ra 7,6 tỷ USD trong 12 tháng gần đây, trái ngược với dòng tiền vào 18,2 tỷ USD trong năm trước. Ngoài ra, công ty còn báo cáo thu nhập ròng là 62,6 tỷ USD, con số này được củng cố đáng kể nhờ thu nhập trước thuế 53,4 tỷ USD có được từ khoản đầu tư chiến lược vào phòng thí nghiệm AI Anthropic. Trong khi các nhà phân tích tại Evercore bày tỏ sự lạc quan về cổ phiếu của Amazon, họ cũng báo hiệu mối lo ngại nhỏ của nhà đầu tư về những thay đổi tiềm tàng trong thị phần, đặc biệt khi các đối thủ cạnh tranh như Google Cloud báo cáo con số tăng trưởng mạnh mẽ khoảng 82%.
⚖ The Balanced View
Supporting view
Ban lãnh đạo Amazon khẳng định rằng khoản đầu tư vốn khổng lồ là cần thiết để đáp ứng nhu cầu quá lớn của khách hàng, đồng thời chỉ ra lượng công việc theo hợp đồng tồn đọng trị giá 496 tỷ USD vẫn chưa được hoàn thành.
Concerns & criticism
Một số nhà phân tích thị trường đã đưa ra quan ngại về những thay đổi tiềm ẩn trong thị phần, trong khi việc chi tiêu đáng kể vào cơ sở hạ tầng đã dẫn đến sự thay đổi tiêu cực trong dòng tiền tự do của công ty.
→What's next
Amazon có kế hoạch tiếp tục quỹ đạo chi tiêu mạnh mẽ của mình cho đến ít nhất là năm 2027 để giải quyết sự mất cân bằng cung cầu trong cơ sở hạ tầng đám mây của mình. Các nhà đầu tư có thể sẽ tìm kiếm thêm bằng chứng về lợi nhuận từ khoản đầu tư 220 tỷ USD khi công ty chuyển trọng tâm sang các quý sắp tới và hơn thế nữa.