Tech Market Diverges as Cloud Growth Fuels AI Spending Debate

Lĩnh vực công nghệ đã trải qua một thời kỳ biến động mạnh mẽ khi các báo cáo thu nhập cho thấy khoảng cách ngày càng lớn giữa các công ty tận dụng thành công AI và những công ty đang gặp khó khăn trong việc đáp ứng kỳ vọng của nhà đầu tư. Giá trị thị trường đáng kinh ngạc trị giá 2 nghìn tỷ USD đã chuyển dịch sang sáu công ty công nghệ lớn đã báo cáo kết quả trong tuần này. Microsoft và Amazon nổi lên như những người được hưởng lợi rõ ràng, thêm hơn 600 tỷ USD và 400 tỷ USD vào vốn hóa thị trường tương ứng của họ sau dữ liệu tăng trưởng đám mây tích cực. Ngược lại, thị trường phản ứng gay gắt với Meta và Apple. Meta chứng kiến ​​giá trị của mình giảm khoảng 85 tỷ USD trong bối cảnh hoài nghi về chiến lược đầu tư AI của mình, trong khi Apple mất hơn 350 tỷ USD giá trị thị trường. Sự khác biệt này cho thấy rằng 'cơn sốt AI' ban đầu đang được thay thế bằng môi trường đầu tư có chọn lọc hơn, nơi các bên liên quan ngày càng tập trung vào lợi nhuận hữu hình hơn là các cam kết cơ sở hạ tầng chung.

Hiệu suất của Amazon đóng vai trò là tâm điểm cho luận điểm đầu tư AI của thị trường rộng lớn hơn. Công ty đã công bố doanh thu của bộ phận điện toán đám mây, Amazon Web Services (AWS) tăng 37% so với cùng kỳ năm trước, thể hiện sự mở rộng đáng kể nhất kể từ năm 2021. Sự tăng trưởng này được hiểu là bằng chứng cho thấy khoản chi vốn khổng lồ hướng vào cơ sở hạ tầng AI đang tích cực đáp ứng nhu cầu thị trường trong thế giới thực. Vì AWS là phân khúc chính nơi Amazon ghi nhận doanh số bán hàng liên quan đến AI nên các nhà đầu tư coi những số liệu này là một bài kiểm tra căng thẳng quan trọng đối với quyết định của công ty về việc tăng dự báo chi tiêu vốn hàng năm lên 220 tỷ USD, tăng từ 200 tỷ USD. Các nhà phân tích, chẳng hạn như Tracy Woo của Forrester, lưu ý rằng những kết quả này cho thấy chi tiêu cho cơ sở hạ tầng hiện phù hợp với nhu cầu của khách hàng, thay vì vượt quá khả năng thị trường thực tế.

Trong khi những gã khổng lồ về đám mây đạt được lợi nhuận thì Apple lại phải đối mặt với sự suy thoái do những rào cản đáng kể về chuỗi cung ứng ảnh hưởng đến triển vọng ngắn hạn của hãng. Mặc dù báo cáo doanh thu và doanh số bán iPhone vượt quá mong đợi của các nhà phân tích, công ty vẫn đưa ra dự báo thận trọng cho quý sắp tới. Apple dự đoán mức tăng trưởng doanh thu từ 9% đến 11%, thấp hơn mức 12% mà các nhà phân tích dự đoán. Công ty cho rằng dự báo thận trọng này là do tình trạng thiếu bộ nhớ nghiêm trọng và sự cạnh tranh gay gắt về năng lực sản xuất chip. Những hạn chế về nguồn cung này đã buộc các sản phẩm Mac và iPad phải tăng giá, đồng thời các chuyên gia thị trường dự đoán rằng giá iPhone cũng sẽ tăng vào cuối năm nay. Phản ứng của thị trường—giá cổ phiếu giảm 7% vào thứ Sáu—làm nổi bật rủi ro mà các công ty dẫn đầu về phần cứng phải đối mặt khi khó tìm được các thành phần cần thiết cho AI và hiệu suất thiết bị cao cấp.

Thu nhập tích cực từ các công ty siêu quy mô của Hoa Kỳ đã tạo ra sự phục hồi đáng kể trên thị trường bán dẫn toàn cầu, vốn trước đó đã phải hứng chịu đợt bán tháo mạnh do lo ngại về định giá. Theo xu hướng thị trường Mỹ, các nhà sản xuất chip châu Á đã chứng kiến ​​mức tăng đáng kể vào thứ Sáu. SK Hynix ghi nhận ngày tốt nhất trong lịch sử với mức tăng gần 30%, trong khi Samsung Electronics cũng có mức tăng tương tự là 27%. Cuộc biểu tình kéo dài sang chứng khoán Nhật Bản, với Advantest, Tokyo Electron và Disco có mức tăng phần trăm hai chữ số. Sự thay đổi trong tâm lý này được phản ánh trong quỹ iShares Semiconductor ETF, quỹ này đã tăng hơn 8%. Sự phục hồi này cho thấy các nhà đầu tư quốc tế vẫn rất nhạy cảm với tình trạng của các gã khổng lồ công nghệ Hoa Kỳ, coi thành công của Microsoft và Amazon là đại diện cho khả năng tồn tại liên tục của toàn bộ chuỗi cung ứng AI.