在人工智能基础设施需求飙升的推动下，2026 年第二季度亚马逊 AWS 收入达到 422.3 亿美元，超出了分析师预期。为了保持这一势头，该公司将年度资本支出预测提高至 2200 亿美元。
云和广告领域表现强劲
亚马逊第二季度盈利业绩显着增长，主要受到其云计算部门亚马逊网络服务（AWS）的推动。 AWS 报告收入为 422.3 亿美元，同比增长近 37%，是 2021 年以来最快的增长率。这一业绩轻松超过了分析师 405.4 亿美元的预测。除了云之外，亚马逊的广告业务也表现出色，收入 198.1 亿美元，高于预期的 194.3 亿美元。这些收益使第二季度整体收入达到 2006.1 亿美元，每股收益达到 5.75 美元，高于华尔街分析师预期的 1964.7 亿美元和每股收益 1.82 美元。该公司指出，目前其总营业利润的近 61% 来自其云业务，凸显了其在亚马逊财务健康中的关键作用。
积极投资人工智能基础设施
为了满足对人工智能驱动的云服务的永不满足的需求，亚马逊大幅增加了资本支出。仅第二季度支出就达到 542.1 亿美元，比去年同期增长 68%。首席执行官 Andy Jassy 透露，这些投资的年度预测已从之前预计的 2000 亿美元上调至 2200 亿美元。这种升级很大程度上归因于内存成本的上升以及扩展数据中心容量的迫切需要。亚马逊领导层仍然对这一战略充满信心，贾西指出，目前的产能不足以满足 2026 年和 2027 年的现有需求，并引用破纪录的 4960 亿美元合同积压作为企业客户长期承诺的证据。
战略人工智能合作伙伴关系和硬件重点
亚马逊增长战略的核心支柱涉及其对专有硬件和备受瞩目的人工智能合作的关注。其人工智能服务和内部芯片部门的年化收入运行率均超过250亿美元，比上年增长了一倍多。该公司积极强调其 Graviton 和 Trainium 芯片是关键的增长组件，同时通过新的合作伙伴关系扩展其生态系统。最值得注意的是，亚马逊宣布将在其平台上托管 OpenAI 模型，并与 Meta 签署了一份为期三年的协议，涉及数十万个 Graviton 芯片。这些举措旨在占领企业人工智能市场的更大份额，补充 Bedrock 模型市场等现有工具。
市场反应和财务差异
市场对财报反应良好，亚马逊股价在盘后交易中上涨超过 10%。然而，大量的基础设施支出影响了该公司的流动性指标，导致过去 12 个月自由现金流流出 76 亿美元，而去年则流入 182 亿美元。此外，该公司公布的净利润为 626 亿美元，这一数字主要得益于其对人工智能实验室 Anthropic 的战略投资带来的 534 亿美元税前收入。尽管 Evercore 的分析师对亚马逊的股票表示乐观，但他们也表示投资者对市场份额的潜在变化感到轻微担忧，特别是在谷歌云等竞争对手报告了约 82% 的强劲增长数据的情况下。
⚖ The Balanced View
Supporting view
亚马逊领导层坚称，巨额资本支出对于满足压倒性的客户需求至关重要，并指出有 4,960 亿美元的积压合同工作尚未完成。
Concerns & criticism
一些市场分析师对市场份额的潜在变化表示担忧，而大量的基础设施支出导致该公司的自由现金流出现负变化。
→What's next
亚马逊计划至少到 2027 年继续其积极的支出轨迹，以解决其云基础设施的供需失衡问题。随着该公司将重点转向未来几个季度及以后的季度，投资者可能会寻找有关 2200 亿美元投资回报的进一步证据。