本周，全球 20 家领先芯片公司的广泛抛售导致其市值蒸发了 1.3 万亿美元。随着人们对当前基础设施支出可持续性的担忧日益加剧，投资者正在重新评估他们在人工智能相关硬件中的立场。
半导体溃败的规模
全球半导体行业本周经历了大幅收缩，自上周五收盘以来市值总计缩水 1.3 万亿美元。这种下滑影响了全球最著名的芯片生产商，其中英伟达 (Nvidia) 损失 2380 亿美元，首当其冲。存储芯片市场主要厂商也出现大幅下滑； SK海力士、三星电子和美光科技的市值分别下降了1760亿美元、1730亿美元和1130亿美元。其他著名公司，包括台积电 (TSMC) 和 AMD，分别报告亏损 1,190 亿美元和 1,100 亿美元。这次广泛的抛售标志着该行业的大幅调整，此前费城半导体指数在过去 12 个月内上涨了 92%。
SK 海力士盈利和市场失望
尽管发布了创纪录的财务业绩，韩国芯片巨头 SK 海力士的股价在盘中大幅下跌后，周三收盘下跌 9.61%。该公司公布第二季度收入同比增长257%，营业利润激增557%。尽管这些数字客观上很强劲，但它们未能满足分析师设定的激进的“过度”预期。该公司承认，今年的资本支出预计将达到 40 万亿韩元的高位。 SK 海力士仍然专注于扩大其高性能产品的生产，包括 HBM4 内存，该公司声称 HBM4 内存在功效和成本竞争力方面具有显着的技术优势，可以支持持续的人工智能服务器需求。
市场情绪的变化和人工智能支出
分析师将当前的波动归因于投资者对人工智能行业信心的根本转变。晨星公司的迈克尔·菲尔德(Michael Field)将这种下跌描述为情绪驱动的，而不是基本面的反映，并指出投资者正在对需要对未来现金流有长期信心的成长型股票降温。 Forrester 的 Charlie Dai 强调了对人工智能基础设施支出可能比预期更早达到顶峰的担忧。尽管 Alphabet 等主要科技公司继续提高资本支出预测，但投资者越来越质疑短期收入增长能否证明这种前所未有的支出水平是合理的。这种不确定性促使整个行业“重新定价”，因为市场将拥有持久需求的公司与主要受益于暂时供应短缺的公司区分开来。
扩大产品组合和行业前景
市场观察家已经发现，人们正在从纯粹的人工智能基础设施股票转向具有更多元化增长动力的公司。华尔街专家指出，虽然存储芯片制造商受益于一段时期的极端定价能力，但最近的回调表明投资者预计这些短缺将是暂时的。资本正在重新部署到零售和医疗保健等看似更稳定的行业，好市多、沃尔玛和强生等公司重新吸引了人们的兴趣。尽管整体降温，一些分析师仍然看好特定芯片制造商的长期前景。一些投资公司普遍认为，当前的市场波动提供了以更具吸引力的估值收购优质企业股票的战略机会，而不是预示着科技行业将永久低迷。
⚖ The Balanced View
Supporting view
安本投资公司 (Aberdeen Investments) 的基伦·潘 (Kieron Poon) 等一些市场分析师将此次回调视为买入机会，并断言，尽管近期出现波动，但优质芯片公司的长期基本面仍然乐观。
Concerns & criticism
投资者越来越担心人工智能基础设施泡沫正在失去动力，担心近期收入无法证明数据中心提供商所需的巨额资本支出是合理的。
→What's next
市场可能会关注主要科技公司即将发布的收益报告和资本支出更新，以判断人工智能支出是否继续保持目前的速度。分析师预计，随着投资者继续将资本转向投机性较低的行业，市场将出现持续波动。