微软股价在超出收入预期并报告云计算显着增长后创下新高，而 Meta Platforms 股价因对大量人工智能支出和盈利指引不佳的担忧而下跌。
市场反应不同
在这两家科技巨头最新的季度业绩公布后，投资者对它们做出了截然不同的评估。微软在公布第四财季营收超出分析师预期后，其市值大幅上涨，市值增加近 4500 亿美元。相反，Meta Platforms 处境艰难，未能达到华尔街的盈利目标，也未能达到本季度的预计收入指引。尽管市场参与者对微软的增长反应热烈，但他们仍然对 Meta 平衡巨额资本支出与即时财务回报的能力持怀疑态度，导致这家社交媒体公司的股价大幅下跌。
微软的云和人工智能势头
微软的财务成功很大程度上归功于其强劲的云业绩，特别是 Azure 部门 43% 的增长率。这一增长超出了市场预期，表明该公司斥资 1,900 亿美元的激进数据中心扩张计划已开始产生可观的回报。此外，其人工智能驱动的工作场所助手 Microsoft 365 Copilot 的采用速度显着加快，付费席位从 4 月份的 2000 万增加到最近一个季度的超过 3000 万。 Forrester 等公司的分析师认为，这些结果证明了微软在人工智能基础设施方面的战略投资，尽管该公司暗示可能计划在 2027 财年继续增加资本支出。
Meta 的财务障碍
Meta 目前正处于一个困难时期，其特点是运营成本高和投资者情绪降温。该公司的自由现金流同比大幅收缩 91%，降至 7.84 亿美元，这是由于对其人工智能基础设施持续大量投资所致。 Meta 当前季度的收入指引预计将下降 610 亿美元至 640 亿美元，也低于分析师普遍预期的 631.5 亿美元。这些财务压力导致 Meta 的股票连续 11 天下跌，使该公司处于不稳定的境地，因为该公司试图证明其对人工智能的长期押注最终将转化为持续的盈利能力和稳定的收入增长。
战略转变和未来的不确定性
在收益讨论中，Meta 首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 透露了涉及该公司过剩计算能力的潜在战略支点。他指出，该公司正在收到外部各方以高价租赁其计算能力的报价。然而，该提案仍然含糊不清，缺乏有关如何构建或实施此类商业模式的具体细节。包括 Quilter Cheviot 的研究人员在内的批评者指出，扎克伯格目前的叙述很大程度上依赖于未来的可能性，而不是具体的、眼前的计划。虽然 Meta 仍然是更广泛的人工智能领域的核心人物，但该公司显然仍在努力完善其方法，导致其当前的财务业绩出现波动。
⚖ The Balanced View
Supporting view
分析师认为，微软 1900 亿美元的数据中心建设最终带来了回报，Azure 的强劲增长和人工智能生产力工具的大量采用就证明了这一点。
Concerns & criticism
Meta 因提供缺乏细节的叙述而受到批评，分析师指出，该公司仍在寻找人工智能盈利能力和高运营成本管理的方法。
→What's next
投资者正在将注意力转向其他主要科技公司即将发布的收益报告，特别是苹果和亚马逊，预计这些报告将进一步洞察更广泛行业的健康状况。与此同时，Meta 可能仍面临压力，需要就其计算能力货币化计划和整体人工智能投资回报时间表提供更高的透明度。