SpaceX Stock Faces Volatility as Early Investor Lockup Period Expires

随着最初的股票锁定限制到期，SpaceX 目前正面临着充满挑战的财务环境，允许早期投资者剥离其头寸。超过9.11亿股股票已获得交易资格，约占公司流通股总数的7%。可用股票的涌入是在该公司股票经历了一段困难时期之后发生的，该公司的股价较 6 月中旬的高点下跌了 50% 以上。股价最初飙升至 225 美元以上，随后首次发布的收益报告强调了相对于收入的大量资本支出，该股收于 108.27 美元的低点。包括 Rainmaker Securities 联合创始人格雷格·马丁 (Greg Martin) 在内的金融专家表示，该股近期表现更多是受到可交易流通量突然增加的推动，而不是内部业务基本面的推动。计划在未来几个月内解锁更多股票，预计将有数百万股股票在 8 月、9 月和 10 月上市。

波动的可能性引起了投资者界的不同反应。对于一些人来说，比如亚特兰大猎鹰队的安全卫杰西·贝茨三世（Jessie Bates III），当前的市场形势提供了一个获得可观财务回报的窗口。在以较低估值进行投资后，贝茨表示打算清算其全部股份以利用其收益。相反，瑞穗银行的市场分析师警告不要假设所有符合条件的股票都将立即出售，并指出交易资格与实际市场参与不同。从长远来看，CNBC 的吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 等评论员建议观察人士不要只关注季度波动。克莱默坚持认为，SpaceX 应被视为类似于长期铁路债券的代际投资，并强调该公司雄心勃勃的项目，如星舰火箭计划和扩大卫星互联网服务，尽管目前处于资本密集型增长阶段，但仍是未来价值的潜在催化剂。

随着 SpaceX 转向与人工智能和大规模数据中心运营的更深层次整合，其资本密集度显着增加。 2026 年上半年，该公司斥资 3.29 亿美元购买 Tesla Megapack，这是一种电池储能系统，旨在支持其位于大孟菲斯地区的“Colossus”数据中心。此举反映了确保大规模电力基础设施安全的更广泛战略，首席执行官埃隆·马斯克表示，暂定目标是在明年年底前实现 20 吉瓦的电力和冷却能力。尽管马斯克继续监督这些激进的扩张，但该公司对资本密集型项目的依赖引发了对其短期资产负债表的审查。文件显示，这些投资是构建计算足迹的努力的一部分，该计算足迹可以满足内部需求以及外部客户（例如 Anthropic 和谷歌），这些客户已与该公司签订了计算租赁协议。

SpaceX 人工智能基础设施的快速发展引发了当地社区的强烈抵制，尤其是其发电方法对环境的影响。在孟菲斯，该公司部署了数十台天然气涡轮机来支持其 Colossus 设施，这一决定引发了当地居民对噪音污染、空气质量和健康问题的广泛投诉。这场争议已升级为法律诉讼，全国有色人种协进会在密西西比州对 SpaceXAI（以前称为 xAI）提起联邦诉讼，寻求停止使用这些涡轮机，直到实施适当的污染控制和联邦许可。这种情况突显了该公司人工智能资产的快速扩张与地方和国家司法管辖区的监管要求之间的紧张关系，这标志着该公司试图实现其雄心勃勃的 20 吉瓦能源目标的一个重大障碍。